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6月7日國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月末，我國外匯儲備規(guī)模為31765億美元，較4月末下降283億美元，降幅為0.88%。

(資料圖)

外匯管理局新聞稿指出，5月受主要經(jīng)濟體財政和貨幣政策預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上升，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

匯率因素導(dǎo)致外儲的非美元部分出現(xiàn)大幅折價

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出，當前影響我國外匯儲備波動的主要因素依然是匯率和資產(chǎn)價格變化因素。從匯率因素看，5月美元指數(shù)受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期和債務(wù)上限談判逐步接近達成等因素影響整體上行，全月上漲2.6%至104.3；非美元貨幣中，日元、歐元、英鎊分別對美元貶值2.2%、3.0%和0.9%。匯率因素導(dǎo)致外匯儲備的非美元部分出現(xiàn)較大幅度的折價。

從資產(chǎn)價格因素看，歐美保持加息預(yù)期令債市整體下行，其中，10年期美債收益率上升20個基點至3.64%，10年期歐債收益率上升2個基點至2.46%，10年期日債收益率上升5個基點至0.45%。全球股市有漲有跌，標普500股票指數(shù)上升0.3%，歐洲斯托克50價格指數(shù)下降3.0%，日經(jīng)225指數(shù)上升7.0%。資產(chǎn)價格因素也導(dǎo)致外匯儲備出現(xiàn)小幅下降。

在剔除匯率和資產(chǎn)價格因素后，可以推算5月因國際收支導(dǎo)致的外儲變化保持在合理范圍內(nèi)，這表明我國外匯市場運行總體平穩(wěn)，境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。

中國銀行研究院研究員吳丹對貝殼財經(jīng)表示，從估值來看，由于5月美元指數(shù)小幅回升至104左右，金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)，我國外匯儲備規(guī)模受到匯率折算影響出現(xiàn)小幅下降，但總體規(guī)模基本穩(wěn)定。

從市場上看，由于美國4月的核心通脹增速仍高，使得市場對美聯(lián)儲再加息的預(yù)期升高。據(jù)美國商務(wù)部，4月美國PCE物價指數(shù)（個人消費支出價格指數(shù)）上漲0.4％，高于市場預(yù)期的0.3％；不包括食品和能源的核心PCE指數(shù)月率由0.3%升至0.4%，暗示著似乎美國通脹走低的進程或出現(xiàn)停滯。

吳丹指出，展望未來，雖然6月美元指數(shù)波動具有不確定性，也將影響各國匯率或出現(xiàn)波動，人民幣匯率也在近期受到影響貶值至7.1左右，但待美聯(lián)儲決策靴子落地后，美元指數(shù)行情或?qū)⑦_到階段性頂部，對我國外匯儲備規(guī)模估值變動影響將逐漸減弱。此外，我國央行匯率政策工具豐富，但目前未對匯率波動施行實質(zhì)性干預(yù)。在我國政策儲備充足、經(jīng)濟基本面穩(wěn)中向好背景下，匯率走勢將逐漸企穩(wěn)或重回升值通道。

溫彬認為，當前世界經(jīng)濟增長乏力，主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹水平依然較高，國際金融市場仍面臨較多不確定不穩(wěn)定因素。但我國經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好，國際收支總體均衡，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

5月我國繼續(xù)增持黃金，為連續(xù)第7個月增持

5月我國繼續(xù)增持黃金至6727萬盎司，環(huán)比增加51萬盎司，為連續(xù)第7個月增持。從5月黃金走勢觀察，5月黃金盤中一度刷新歷史新高，整體呈現(xiàn)沖高回落行情。倫敦金整體在1931-2082美元/盎司區(qū)間沖高回落，跌幅為1.38%；受人民幣貶值影響，滬金整體在443-460元/克區(qū)間震蕩偏強運行，小幅上漲1.53%。

方正中期期貨公司研報指出，6月美國銀行業(yè)風險緩解未進一步惡化、美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向仍存在較大不確定性、通脹仍維持在高位、經(jīng)濟衰退預(yù)期有所降溫，黃金存在調(diào)整的預(yù)期和空間。不過美國銀行業(yè)風險仍然存在、美聯(lián)儲貨幣政策整體維持寬松預(yù)期、美歐經(jīng)濟衰退或難免，黃金整體維持震蕩偏強行情概率大。倫敦金現(xiàn)整體在1900-2100美元/盎司區(qū)間偏強運行可能性大，滬金425-465元/克主區(qū)間偏強運行可能性大。

對于今年剩余時間的黃金走勢，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏、經(jīng)濟衰退預(yù)期依然核心影響；銀行業(yè)危機與地緣政治問題的蔓延亦會影響黃金。全球政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境均存在較大的不確定性，宏觀因素整體為黃金提供上行動能。美聯(lián)儲本輪加息周期接近尾聲，逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤桑幻罋W銀行業(yè)風險仍在蔓延，暫時仍無法排除金融危機出現(xiàn)的可能；美歐經(jīng)濟衰退或難免，從避險屬性利好貴金屬；全球主要央行大量購入黃金儲備持續(xù)，美元美債偏下行等因素均利好黃金。

因此今年剩余時間，黃金整體表現(xiàn)偏強概率大，黃金將會繼續(xù)刷新歷史新高。倫敦金現(xiàn)繼續(xù)刷新歷史新高概率大，不排除漲至2200美元/盎司上方可能；核心支撐位為1800美元/盎司。滬金走勢既要考慮國際金價走勢，亦要關(guān)注人民幣匯率走勢，滬金繼續(xù)刷新歷史新高可能性大，上方壓力位為500元/克；考慮到匯率變動，核心支撐位為420-425元/克。

編輯 宋鈺婷

校對 柳寶慶