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隨著被動投資迅速發展，ETF數量擴容，管理模式也悄然生變。

【資料圖】

近期，多只ETF產品增聘基金經理，由由單一基金經理管理的基金轉變成兩位或三位基金經理共同管理的基金。

而規模較大的ETF產品中，“雙基金經理制”更為普遍。規模超300億的ETF中，近半數配備兩位及以上基金經理。此外，增強型ETF具備“被動跟蹤+主動增強”雙重屬性，信用債ETF也因需要固收研究和ETF運作雙重能力，因而這兩類基金中，也有多只產品采取“雙基金經理制”。

業內人士指出，“雙基金經理制”模式能讓兩位基金經理分擔產品管理與營銷工作的壓力，提升效率。此外，規模較大的ETF采取“雙基金經理制”也有一定營銷層面的考量：規模較大的ETF產品由兩位基金經理管理，能讓兩人的管理規模數據均得到提升，在宣傳推廣和代銷機構準入中占據優勢。

ETF流行起“雙基金經理制”

近日，國泰中證智能汽車主題ETF增聘基金經理張浩然。增聘基金經理后，該只基金由吳可凡獨管基金變成兩位基金經理共同管理的基金。

9月底，工銀瑞信科創債ETF也增聘基金經理李銳敏。增聘完成后，該基金成為李銳敏、汪湛、易帆三位基金經理共同管理的基金。

此外，富國中證央企創新驅動ETF也于9月底增聘基金經理。該基金由王樂樂獨管的基金變成湯杰強和王樂樂共同管理基金。

隨著被動投資的迅速發展，更多的ETF也開始采用“雙基金經理”模式。這一現象在規模較大的ETF產品中更為明顯。

同花順數據顯示，截至今年10月16日，市場上30只規模超300億的ETF中，14只ETF的基金經理數量大于等于兩人，占比近半。其中，海富通中證短融ETF的基金經理數達到三人。

業內人士指出，ETF基金經理除投資工作外，還需要承擔一定具備營銷屬性的工作。規模較大的ETF基金采取雙基金經理制，可以分擔管理工作和營銷工作，提升效率。

從營銷層面看，規模較大的ETF選擇雙基金經理制也有額外考量。一方面，規模較大的ETF產品由兩位基金經理管理，能讓兩人的管理規模數據均得到提升，在后續宣傳推廣中會有一定優勢。另一方面，在銀行等頭部代銷機構的評判體系中，基金經理的管理規模是重要準入參考標準之一，規模數據更優也有助于產品順利進入優質代銷渠道。

多只增強型ETF、信用債ETF采用“雙基金經理”制

除規模偏大的ETF外，多只增強型ETF、信用債ETF也采用雙人、多人共同管理的模式。

增強型ETF方面，國泰滬深300增強策略ETF、招商中證1000增強策略ETF、景順長城中證500增強策略ETF、富國創業板增強策略ETF、嘉實上證科創板綜合增強策略ETF等多只增強型ETF均采取雙基金經理模式。

對于增強型ETF來說，兩位基金經理協作有助形成優勢互補。其中一位經理可專注于對標的指數的跟蹤，確保基金的跟蹤誤差控制在合理范圍內。另一位經理則可聚焦增強策略，比如通過量化模型篩選高景氣個股、在市場波動中捕捉投資機會等。

信用債ETF方面，多家基金管理人對這類產品配置的基金經理團隊既有固收投資背景也有ETF管理背景。

以景順長城深證AAA科創債ETF為例，該ETF由固收基金經理與ETF基金經理共同管理。其中，基金經理張曉南來自ETF與創新投資部，另一位基金經理陳健賓來自固定收益投資部，專注信用個券挖掘及交易機會捕捉。

此外，鵬華上證AAA科創債ETF也采用“雙基金經理”模式，以實現研究與實操的優勢互補、管理與風控的協同推進。

其中，基金經理張羊城在產品中主要負責框架設計、指數復制、跟蹤誤差控制、申贖安排等方面工作。基金經理王中興則重點負責對指數成分券及其發行主體進行跟蹤與信用評估，特別是在成分券調整、潛在信用風險識別等投資管理事項。

隨著被動投資火熱發展，ETF產品數量持續增長，再疊加“雙基金經理制”的流行，ETF基金經理群體也迎來更多職業機會。但業內人士仍然提醒，ETF基金經理對于自身的職業發展需要保持危機意識。

一銀行系公募人士對記者表示，當前ETF基金經理的日常工作中存在一些門檻較低、重復性較高的工作，未來隨著AI技術快速迭代，ETF基金經理的一部分工作內容可能會被AI替代。在這樣的行業背景下，ETF基金經理也需深入思考自身的職業生涯發展方向，并積極行動，努力打造個人的不可替代性。