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8月18日晚間，報喜鳥(002154)發布2023年半年報。伴隨著上半年客流回升、服裝行業終端消費復蘇，疊加公司庫存和折扣健康度較理想，公司營收利潤雙增，經營業績創歷史同期新高。

2023年上半年，報喜鳥實現營業收入24.71億元，同比增長23.79%；實現歸母凈利潤4.08億元，同比增長53.94%；扣非后凈利潤3.43億元，同比提升69.45%；基本每股收益0.28元。

上半年控價穩利多品牌表現亮點頻頻

(資料圖片)

對于業績增長的原因，報喜鳥表示，主要是成熟品牌報喜鳥、HAZZYS(哈吉斯)、BONO(寶鳥)及成長品牌Lafuma (樂飛葉)、Camicissima(愷米切)同比均實現良好增長，其中渠道方面直營和團購業務快速增長；同時公司控制終端折扣以提升毛利率，費用率下降，實現收入利潤雙增。

作為多品牌服飾集團，報喜鳥建立了良好的多品牌矩陣，包括成熟品牌報喜鳥、哈吉斯、寶鳥、所羅，成長品牌樂飛葉、愷米切等，培育品牌東博利尼等。過去三年，報喜鳥持續保持穩健發展，實營業收入三年復合增速10%、歸母凈利潤三年復合增速30%，經營業績增速行業領先。

在運營上，報喜鳥堅持“成長優先、利潤導向”原則，持續優化激勵機制，重點關注和提升門店運營質量。2023年上半年，報喜鳥整體毛利率同比提升1.39個百分點至66.49%，凈利率同比提升3.23個百分點至16.5%。從折扣來看，公司正價新品平均折扣保持8折以上，老貨根據年份、產銷率等因素綜合制定相應的折扣政策。

分品牌來看，公司旗下品牌上半年收入均實現不同程度增長。西服品牌報喜鳥上半年實現營收8.03億元，同比提升14.18%。該品牌繼續推進大店計劃，升級終端店鋪形象，關閉形象差、低績效低的店鋪，提升整體店鋪質量；同時圍繞春節、會員日、婚禮季等重要時間節點開展營銷活動，重點扶持具有發展潛力的店鋪；此外加大線上等創新的獲客模式，為品牌貢獻新的增量。

哈吉斯品牌上半年實現快速增長，規模效應明顯，實現營業收入8.58億元，同比增長29.62%。報喜鳥表示，上半年成功推出的“黑標”高端系列產品獲市場認可，運動系列和配飾品類均實現良好增長。公司持續推進實施大店計劃，報告期內新開店鋪31家，其中加盟店13家；線上渠道保持穩健增長，控制折扣提升毛利率，重大活動品牌排名提升，樹立較強品牌地位。

職業裝寶鳥品牌團購業務實現快速增長，穩步提升銷售規模，收入同比提升23.3%至5.19億元；樂飛葉（Lafuma）品牌聚焦休閑旅行和戶外運動場景，重點推進單店業績提升計劃，上半年度實現營業收入同比增長55.64%至1.15億元。

優化渠道結構運營效率提升

近年來，報喜鳥堅持線上線下全渠道策略，在一二線城市開直營店、三四線開加盟店。據統計，過去三年哈吉斯每年新開店數（不含閉店）約為15%，報喜鳥（不含閉店）約10%，2023年公司繼續保持穩健開店速度，并提升單店業績規模。

半年報顯示，截至2023年6月30日，報喜鳥已在全國各省、自治區、直轄市的核心商圈、商場、購物中心及部分機場高鐵交通樞紐建立1670 家線下門店，其中直營店746家，加盟店924家。同時積極拓展線上渠道，在天貓、京東、唯品會等第三方平臺設立各品牌官方旗艦店，通過抖音、視頻號等直播平臺進行帶貨，推進微商城小程序“鳳凰尚品”進行線上社群營銷，公司表示，線上渠道近三年均實現兩位數增長。

在不斷拓店的同時，公司持續提升購物中心等優質渠道占比，并關停未達預期的網點，線上結合多元化模式建立電商+新零售+直播多平臺矩陣，升級優化渠道結構，提升渠道效率。

東方證券研報認為，報喜鳥下半年業績有四方面值得期待。第一，隨著高盈利能力的哈吉斯品牌收入占比提升，報喜鳥下半年業績有望持續向好；第二，三季度是公司開店旺季，其表現有望實現超市場預期；第三，公司門店平均面積有望繼續提升，改善門店形象和單店收入；第四，樂飛葉和凱米切品牌的逐步增長有望接力。

從行業來看，報喜鳥表示，長期來看中國服裝消費市場總體擴容趨勢明確。隨著國家戰略的順利實施，經濟環境復蘇和改善，消費者的消費能力和消費意愿增強，高端品牌服裝內銷市場穩健發展具備良好的條件和基礎。不過，服裝行業仍是充分競爭的行業，上半年行業整體經營壓力仍然較大，后續中小企業競爭力或逐漸下降，行業集中度將進一步提高，頭部企業的優勢將越發明顯。