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螺紋熱卷：★☆☆（利好情緒延續，盤面反彈）

【資料圖】

昨日財新PMI高于預期，疊加南非巴西等一系列利多消息，盤面延續大幅反彈態勢，鐵礦領漲黑色，雙焦則依然受動力煤影響偏弱。整體以小作文為主，因此本輪反彈更加偏技術性調整，根基并不扎實。從基本面看，鐵水小幅下降，焦炭第十輪提降，碳元素還沒有看見底部，高爐利潤增厚，因此供給端壓力趨增態勢不改，需求端保持平穩偏弱，整體供過于求矛盾并未緩解。不過熱卷需求尚可，螺紋庫存也比較健康且根據當前供需比較難累庫，下方有一定支撐，盤面區間運行。

焦炭：★☆☆（市場繼續交易樂觀預期，煤炭系坍塌或放緩，盤面偏震蕩）

昨日盤面偏強震蕩，周度庫存數據維持去化，焦企維持小幅減產，不過鐵水同步下滑，現貨進行到10輪提降50元/噸，動煤價格繼續坍塌不過海煤小幅回漲，坑口價格下跌較慢，近日日耗較高，短期跌勢或放緩，建材日成交良好，雖然市場期待的會議與刺激政策不相關，但對于政策預期仍強，黑色系整體偏強運行。港口貿易商觀望為主，等待價格進一步下跌，準一報價1820。基本面來看短線鐵水預計高位震蕩，焦企提產意愿弱，供需維持平衡略緊。中線鋼廠淡季減產與否取決于政策預期是能夠支撐下游多大的淡季累庫意愿，如政策弱則采銷供需將轉寬松，累庫走闊。在看到實際政策出臺前，焦炭盤面反彈力度預計有限，尋求成本支撐仍會是邏輯主線，盤面預計偏震蕩，跟隨煤炭系節奏，空單底倉持有。風險點動煤與成材需求預期完全反轉。

焦煤：★☆☆（市場繼續交易樂觀預期，煤炭系坍塌或放緩，盤面偏震蕩）

昨日盤面偏強震蕩，周度庫存數據去化大幅收窄，動煤價格繼續坍塌不過海煤小幅回漲，坑口價格下跌較慢，近日沿海日耗較高，短期跌勢或放緩，終端需求在強預期刺激下良好，黑色系整體偏強運行，但暫未有實質政策出臺。短線蒙煤與內礦修復，剛性供需或逐步轉平衡，采銷供需由平衡轉為寬松。中線下游淡季減產與否取決于主動累庫意愿，如未有實際政策支撐，供需寬松將繼續壓制價格，反之或止跌回穩。現貨下方仍有一定空間，盤面預計偏震蕩運行，整體或呈現寬震蕩下行格局，空單底倉繼續持有。風險點動煤與成材淡季不淡。

動力煤：★☆☆（汛期來臨，現貨降幅收窄，庫存壓力仍在）

產地月初開工有所增加，但需求較低，市場行情慘淡，價格繼續下行。港口市場情緒悲觀，價格降幅略有收窄，下游看空后市，采購消極，成交偏少。進口煤優勢被內貿煤擠壓，部分規格倒掛，價格窄幅下探。上臺風影響逐步消退，但副高有所加強，南方高溫天將延續至下周初，民用需求或繼續增加。近期副高大幅北移，江淮地區降水偏多，但預計副高月初將逐漸南落，川渝等地主汛期開啟，西南部分地區降水增加。主要省市用電需求弱于預期，日耗接近21年同期水平。電廠負荷整體不高，庫存處于高位，主打中長協，暫無大規模補庫需求。庫存和降價壓力下，產地發運減緩，北港來煤減少，下游拉運意愿不足，調出同樣下滑，港口庫存高位波動。行業庫存高企，長協保供及外貿補充下，供給維持偏強水平，水電逐步恢復，煤價繼續承壓，迎峰度夏前價格或繼續下行。

玻璃：★☆☆(本周維持累庫，市場情緒以觀望為主)

近日玻璃現貨價格繼續下降趨勢。本周玻璃產量穩中有增，廠庫庫存仍以累庫為主，本周共累庫336.6萬箱。沙河地區產銷有所恢復，但整體市場依舊偏弱，市場情緒偏觀望為主，下游拿貨一般。后續供需來看，五月部分復產及新點火產線已延期投產，從公布的計劃中來看，目前還有5000多噸產能待兌現，持續關注玻璃廠點火計劃；此外，未來梅雨季到來，地產施工進度受到影響，對于玻璃形成利空。對于三季度傳統旺季可博弈地產竣工端對玻璃需求的支撐，在有需求支撐的情形下，09嘗試回調后短期試多，若需求證偽，玻璃將重回累庫周期，且疊加四季度至明年初長線的淡季偏空邏輯，01及后續合約可逢高沽空。近期盤面走勢偏弱，昨日受宏觀、市場情緒以及消息面帶動，玻璃盤面拉升，近期建議關注市場情緒及資金動向，另需持續跟蹤玻璃庫存、產銷情況，中長期跟蹤需求端地產實際動向。

純堿：★☆☆(供需層面變化不大，本周有小幅去庫，短期注意市場情緒)

近兩日現貨價格穩定為主，企業挺價意愿有所增強。現貨市場目前出貨有所改善，下游月底有一定補庫需求，整體市場情緒得到修復。對于后續供需層面狀況，還需等待遠興一線確定能出產品的消息，以及其他產線的投產進度和節奏。另外對于三季度供需情況仍然存在較大不確定，近期有消息部分堿廠意向在7月集中檢修，遠興方面預計檢修時間也在6-8月進行（預計7、8月可能性較大），具體檢修計劃將根據新產線投產進度有所調整。主力合約價格試探氨堿法成本線后，多空博弈激烈異常，目前消息面對于盤面影響較大，日內波動日益擴大，近日盤面有止跌跡象，建議近期空頭謹慎操作。